保监会要求险企统一战线并降低负债端成本
01月24日讯，日前，保监会相关部门近期密集约谈15家险企负责人，要求其在“开门红”期间要统一战线，降低负债端成本。此前，保监会已采取多项措施降低险资负债端成本。除了密集约谈多家险企负责人，2016年5月出台的《关于规范商业银行代理销售业务的通知》，亦将万能险责任准备金的评估利率上限由年复利3.5%调整为年复利3%，明确要求新开发的预定利率或最低保证利率不高于评估利率上限的万能险产品报送保监会备案，高于评估利率上限的则需要报送保监会审批。
保监会副主席陈文辉此前在《财新周刊》发文指出，从保险行业形势看，资产端和负债端矛盾突出。当前这一矛盾主要表现是：从静态看，是高成本负债所带来的利差损风险隐患；从动态看，是高成本负债倒逼形成高风险激进投资，极有可能引致更大的风险（相关报道详见本刊2016年第34期“保监会副主席：险资运用风险何来”）。陈文辉指出，“保险行业适应和面对低利率环境和资产荒，有效的办法就是降低负债成本，降低收益预期。”
不过，对于普通型保险的预定利率和最低保障利率，目前政策要求，产品预定利率和最低保证利率由保险公司按可持续性原则审慎确定，应不超过公司过去五年平均投资收益率。其中，普通险产品的预定利率（年复利）若高于3.5%，需按一事一报原则在使用前报保监会审批；若不高于3.5%，仅需向保监会备案。
在寿险产品监管趋严背景下，财险产品开始走俏。不过这一火爆局面很快被监管叫停，2017年1月10日，保监会发文要求相关财险公司停售所有投资型财险产品。
最火爆的一款财产保险产品安邦共赢三号投资型综合保险产品已经下架。该产品是银行销售的“明星产品”，一年期年化收益率3.75%、二年期4.5%、三年期5.1%；曾一度在工行、建行官网推广。这款产品于2017年1月1日-1月5日进行抢售。
“对财险投资型产品直接叫停，太厉害了。相关财险公司立刻会面临现金流问题，进行的各种投资也面临亏损变现风险。”一位业内人士分析称，“财险公司做这类产品，大多是短钱长投，风险确实比较大。”
尽管监管已经限制了投资型非寿险产品的收益率水平，但这类产品在资产配置上依然存在着一定压力。
一方面是较高的给付收益率，另一方面是财险公司并不良好的业绩。保监会数据显示，2016年上半年，财险公司业绩整体堪忧，亏损险企占近半数，即使是盈利的险企，净利润也呈下降趋势。此外，还要面对流动性问题，如果出现大规模退保、资产负债期限错配风险，或者声誉风险的话，都会造成很大的给付风险，而这部分风险最终会转移到投资者身上。
一位新兴险企人士认为，相比传统大型险企，新兴中小险企业务之所以依靠万能险等中短存续期产品，主要原因在于相比传统险企，中小保险公司做传统寿险业务时没有优势。
“行业整体风险可控，但是个别保险公司大量发展中短存续期产品可能会有潜在风险。”原生命人寿副总经理、君安人寿筹备组负责人于文博认为，大资管背景下，很多老百姓缺少投资出口，保险业参与其中，也是一个机会。万能险的“井喷”也是保险业捕捉到这一市场需求的结果，关键是占比不能过高。
监管高压下，以中短存续期产品尤其是万能险为主的中小险企被迫转型